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2019年黄金或迎小牛市

“从腊月开始,外地打工人回城后,商场里黄金首饰柜台前,金链子就像不要钱的一样,围着里三层外三层的人。”这是一位消费者眼里的“黄金热”现象。事实上,今年春节,许多商场里的确出现了抢购生肖黄金的场面,足金999的价格从之前的每克345元上涨至353元。

其实不光是因为过节让黄金价格涨了起来,因全球担心贸易摩擦可能加剧全球经济增长放缓,有分析师认为,2019年金价可能持续上涨。

近日,受美联储放缓加息步伐影响,强势美元的到来,使得上涨了一段时间的黄金价格出现了微幅下滑。北京时间2月8日午间,现货黄金报1309.34美元/盎司,美国黄金期货价格维持在1313.1美元/盎司附近。

澳大利亚国民银行(National Australian Bank)经济学家约翰·沙玛(John Sharma)表示,“一些经济增长指标已经明确显示,全球经济活动会放缓,贸易量正在遭受冲击。而这会使得人们维持谨慎态度,预计黄金价格可能在1300美元/盎司至1330美元/盎司左右获得支撑。”

美联储或降息

美联储的一举一动是影响黄金价格的关键。美国东部时间2月7日上午,美联储主席鲍威尔在一场为教育工作者组织的活动上发表讲话时表示,美国经济仍处于良好状态,失业率位于低位,且通胀率接近2%的目标水平。收入不平等和低迷的生产力将是未来十年的最大挑战。当日接受采访时,鲍威尔虽未明确透露出美联储降息的意图,但市场各方仍提高了美联储降息的预期。

值得强调的是,就在鲍威尔演讲的前一天,前美联储主席珍妮特·耶伦直言不讳地表示,若全球经济放缓波及美国,很可能降息。

2月6日,珍妮特·耶伦接受CNBC采访时表示,欧元区等经济体的疲软正在对原本强劲的美国经济构成威胁,美联储必须依赖最新经济数据来确定其下一步政策是加息还是降息。“如果全球经济增长真的减弱,并蔓延到美国,那么美国的金融环境将更加紧缩,并且我们确实也看到美国经济在走弱,那么下一步当然有可能是降息。”

这已经不是耶伦第一次发表降息言论。此前在全美零售联合会(NRF)年度展会上,她也表示:“如果全球经济出现下行,并且溢出效应影响到美国,我们就非常有可能已经见证了本轮加息周期中的最后一次加息。美国再加息一次或者两次是完美的可能,但没有任何事情处于预设路径。我预计美联储会暂时喘口气,在下一次行动前评估一下目前经济如何。”

受鸽派言论影响,金价在上周一度冲至1326美元/盎司的高点,令市场印象深刻。业内人士表示,美联储释放的鸽派信号,令美元指数回落,给金银提供了突破上方阻力的动力,金价从中获利。

此外,欧盟委员会2月7日也大幅下调了对2019年和2020年欧元区经济增长的预期,且人们对贸易摩擦的前景并不乐观,只能寻求避险工具。

各国央行买金行为支撑金价

此外,各国央行增持黄金的消息也支撑了金价持续上行的预期。消息显示,各国央行在大幅增持黄金,对比2017年接近翻倍,再次成为黄金市场的大买家,购金量也创出布雷顿森林体系结束后的新纪录。

近日,中国人民银行重新增持黄金,斥30亿元人民币买入9吨黄金。仅2018年12月份我国央行黄金储备就增加了32万盎司。同时,据外管局1月初援引中国央行公布的数据,截至去年12月末,中国央行的黄金储备5956万盎司(1688.495吨),而11月末为5924万盎司。

除了我国央行大举买金,各国央行也纷纷开启“买金模式”。俄罗斯、土耳其、印度、蒙古等国均增持了黄金。

俄罗斯央行仅在2018年就增加黄金储备275吨,成为全球第五大黄金储备国。1月18日俄罗斯央行公布最新数据显示,2018年俄罗斯央行黄金储备增加14.9%(近275吨),达到2112吨(6790万盎司),成为位列美国、德国、法国和意大利之后的全球第五大黄金持有者。该央行表示,2019年初该国黄金储备量还在增加。而美国黄金储备为8130吨、德国为3370吨,意大利为2450吨,法国储量2440吨。

此外,一些许久不曾青睐黄金的国家也纷纷加入买金步伐。波兰央行的黄金储备目前达到35年来最高线,匈牙利央行更是32年来首次增持黄金,黄金储备从3.1吨直接飙升到31.5吨。

据世界黄金协会发布的《2018年黄金需求报告》,2018年全球各大央行购买黄金量巨幅增长74%,对比2017年接近翻倍,反映出新兴市场央行进一步多元化资产配置的需求。2018年全球黄金需求增长4%,为4345.1吨,与全球市场的5年平均水平基本相当,而在全球金饰需求基本稳定的状况下,中国市场的需求回暖创下了三年来的新高。

银河期货贵金属分析师万一菁在接受《国际金融报》记者采访时就曾表示,如今情况下,购买黄金无疑是较好的资产配置方式。而且,由于全球经济下行的预期,各国央行成为黄金的最大消费者,各国央行也试图通过买金来抵抗经济危机,这也就是为什么近期出现多国央行增持黄金的现象。

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黄金小牛市可期

申银万国期货贵金属分析师林新杰也曾对《国际金融报》记者表示,虽然黄金与其他资产相比波动较小,但能够对资产组合的风险收益和多样性有相当程度的优化,尤其在全球经济放缓预期和地缘政治风险上升的环境下有优异的表现。“整体我们看好更长时间维度下金价的表现,年内可能到达1350-1400美元/盎司的位置。”建议投资者在自己的投资组合中至少对黄金有一定的配置,在当前的环境下20%-30%的配置是比较适合的,但短期内可能不宜最高,可以在出现一定回调后建立仓位。

银河期货也认为,近期受美联储消息影响,金价上攻势头较猛,美元缺乏上升动力终在震荡之后,受不住压力下行。在美联储加息减弱的预期下,金价今年走势将高于去年,但上涨空间将取决于美国经济是否出现大幅下滑。

(国际金融报见习记者 李岚君)

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